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不过，钛媒体APP注意到，恒瑞医药作为职业龙头企业虽头顶“A股药王”、“医药一哥”和“医药白马股”等一众光环，可是仍然挡不住股价跌落的走势，年头至今其股价现已跌超30%。<\/p>
集采之下，成绩承压<\/p>
背面逻辑不难理解。药品会集收购，浅显来说，便是药企以贱价交换商场份额。这些集采药品的降价，有用降低了患者用药费用担负，给患者带来了真实的优点。但在集采雷厉风行“降价”下，关于仿制药企而言，应战重重。<\/p>
进入集采，意味着赢利大幅缩水；没进入集采，意味着商场份额的丢掉。<\/p>
而2021年也是恒瑞医药高添加趋势被打破，首度呈现营收净利“双降”的年份。材料显现，该公司2021年完成经营收入259.06亿元，同比下降6.59%；归属于母公司所有者的净赢利为45.30亿元，同比下降28.41%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净赢利为42.01亿元，同比下降29.53%。<\/p>
成绩添加阻滞背面，恒瑞的本身造血才能正在变差。钛媒体APP注意到，2021年恒瑞医药的加权均匀净资产收益率由22.51%骤降至13.96%。<\/p>
存货、应收账款高企的背面，伴随着贬价预备和坏账危险。近两年，恒瑞医药的存货贬价预备金额别离为1777.1万元、2800.25万元，算计4577.34万元，而应收账款坏账预备金额别离为7708.48万元、7202.86万元，算计1.49亿元。<\/p>
组织大撤离，市值缩水<\/p>
营收、净利双降，再叠加营运才能目标的下滑，让恒瑞医药在二级商场的体现不尽人意，股价暴降，精神萎顿。<\/p>
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据悉，闻名出资组织高瓴在2021年第四季度，经过巨额减持，退出了恒瑞医药前十大流通股东。<\/p>
创新药，前路崎岖<\/p>
可是，创新药出售并没有成为恒瑞医药的营收支柱。年报信息显现，其创新药主打创新药大单品——卡瑞利珠单抗从上一年3月1日开端履行医保商洽价格，降幅达85%，加上各地医保履行时间纷歧等状况，形成卡瑞利珠单抗出售收入同比下降。<\/p>
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依据恒瑞医药财报数据，该公司列出的6个首要出售种类中4种抗肿瘤药物，其间卡瑞利珠单抗（PD-1）上一年销量141.43万瓶，较2020年添加360.77%；与此同时，乳腺癌药物硫培非格司亭和马来酸吡咯替尼，销量较2020年别离添加37.51%和22.85%；注射用紫杉醇（白蛋白结合型）较2020年增量18.35%。<\/p>
不仅如此，恒瑞医药还建立私募基金出资新药、对外开放协作商业化。2021年，公司从外部引入了4款药品，别离来自璎黎药业、万春药业、天广实和柱石药业4家创新药企。<\/p>
揭露材料显现，普那布林由万春药业自主研制，用于重度中性粒细胞削减症，即避免化疗对中性粒细胞形成的损害；2020年9月，普那布林先后取得中、美药监组织在防备CIN范畴的“突破性疗法”双确定。<\/p>
但是就在高歌猛进布局创新药之际，恒瑞医药遭受了“引入大计”上的第一次滑铁卢。2021年12月，美国FDA以“临床研讨数据不充分”的理由，驳回了万春药业的创新药“普那布林”的上市请求。<\/p>
或许创新药可以成为恒瑞的出路，但这条路也并非幻想中那么顺利。（本文首发自钛媒体APP，作者 | 夏峰琳）<\/p>